Le film s’inspire librement de la vie de l’artiste Yumeji Takehisa (1884-1934), connu pour ses aquarelles érotiques. L’artiste entretient une relation avec une veuve, déclenchant la jalousie du fantôme de son mari et de l’amant qui l’assassina. L’artiste se laisse entraîner dans un tourbillon de rêve et d’érotisme où l’imagination trouble les sens.

Bien que les deux premiers volets connurent un certain succès, il fallut près de dix ans à Genjiro Arato pour réunir les financements nécessaires à la réalisation de ce poème filmé où Suzuki laisse libre cours à toute sa fantaisie. Avec une verve qui n’est pas sans rappeler le cinéma obsessionnel de Shûji Terayama et ses chorégraphies bouffonnes, Suzuki jette un ultime voile d’illusions, annonçant que la fête est bel et bel finie. Ce n’est pas la moindre ironie qu’il fasse retentir la mélodie ensorcelante de Shigeru Umebayashi, dont le thème sera repris, avec le succès que l’on sait, dans In the Mood for Love.